看好与米高梅幻影拓展赌业 云顶前景看高一线

（吉隆坡15日讯）达证券行在公司短笺中说，米高梅幻影（MGM）首席执行员吉姆慕任上周五证实该集团与云顶有限公司（GENTING）展开谈判，涵盖“在全球赌场业概略的商业伙伴联系”。

报导引述他对<华尔街日报>说，2个赌场业务集团“只是开始对全球促销联系，策略结盟以及伙伴联系的脑力激荡”。云顶的发言人也证实展开谈判，但是仍然处于初阶段。

但是与市场猜测恰好相反的是，米高梅幻影脱售MGM Grand Macau股权给云顶的课题从来没有谈及。摘要重述，新泽西州监管机构曾对米高梅幻影与伙伴香港何氏家族在澳门的MGM Grand Macau赌场计划作出抨击。米高梅幻影在该州阿特兰大市Borgata赌场持股50％。但是最后决策者，新泽西州赌场监督委员会仍然没有对这项报告作出任何裁决。

达证券行乐观看待与米高梅幻影的伙伴联系，以及认为对云顶集团有利。负债累累的米高梅幻影可能脱售资产以便强化它的资产负债表。此外，由于缺乏资金，该集团也可能透过联营企业拓展全球品牌。最近的计划是采用MGM Grand以及Bellagio品牌发展豪华酒店。

达证券行认为这是有可能的，因为该集团已表态有意在澳门投资。此外，它猜测在新加坡云顶（Genting Singpore）的持股整合计划也提示管理层尝试剔除任何可能的交叉持股，以避免新加坡政府审查。这包括：（1）名胜世界有限公司（RESORTS，4715，主板贸易服务组）献售它的全部6.2％新加坡云顶股权，已在2008年5月完成，以及（2）林氏家族在2009年5月脱售 9％新加坡云顶股权。摘要重述，新加坡云顶在2007年退出涉及香港赌场大亨与丽星邮轮（Star Cruises）在澳门的一宗交易，是由于新加坡政府反对。

达证券行认为最近收购3.2％米高梅幻影股全纯粹是投资决策。拥有充裕现金的名胜世界可能是与米高梅幻影组成联营企业，或是任何收购计划（包括在澳门）的媒介。截至2009年5月止，该公司有现金结存总共49亿令吉，以及每年现金流量高达10亿令吉；控股公司则只有3亿1000万令吉现金。

云顶仍然列为<买入>评级，目标价是6.60令吉；名胜世界保持<脱售>评级以及目标价2.70令吉。名胜世界日益接近实现它的扩充目标，这是主要的重新评估催化剂。但是达证券行选择等待它实现目标。

另一方面，全球赌场经营公司，米高梅幻影与云顶集团讨论后者可能参与它在澳门的业务。

在答复The Edge金融日报的电邮询问时，米高梅幻影公共关系高级副总裁艾伦费曼说：“我们已特别讨论了澳门，如果这是各造的明智策略，不排除云顶集团参与。”

云顶集团也在新加坡兴建一个赌场休闲胜地，可能收购米高梅幻影在澳门的业务。

米高梅幻影在纽约证券交易所挂牌。它在美国拥有及经营16项产业，也在美国的内华达、新泽西、依利诺斯，以及澳门的其他4项产业持股50％。在截至2008年12月31日止财政年，该集团录得净收益大约72亿美元（252亿令吉）。

楼高35层，有600个客房的MGM Grand Macau赌场休闲胜地在2007年12月18日开幕。

最新一期的The Edge周刊报导说，与现金充裕的云顶集团不同点是，米高梅幻影已濒临破产边缘，主要是由于负债高达144亿美元。

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